踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联(lián)网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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