投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件中三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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