近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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