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冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèn冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷olor: #ff0000; line-height: 24px;'>冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷g)治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。