近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，20酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围23年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下(xi酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围à)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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