昨天深(shēn)夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印(yìn)被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事(shì)许(xǔ)家印是(shì)该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁(cái)申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地(dì双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)产股权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解决是市(shì)场(chǎng)化(huà)、法治(zhì)化解决(jué)恒大集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之间就回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露出(chū)了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题(tí)，许(xǔ)家印(yìn)个人很(hěn)可能(néng)从而“登(dēng)上”失(shī)信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并(bìng)未让(ràng)她相(xiāng)信(xìn)物价压(yā)力(lì)正在(zài)消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高(gāo)位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立(lì)场(chǎng)，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段时间内保(bǎo)持(chí)足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的美国消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预期在初意(yì)外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心的5年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一(yī)度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预期松动的(de)表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当月的新闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调(diào)了美(měi)联(lián)储保(bǎo)持长期(qī)通(tōng)胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货价(jià)格跟随下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前值，叠加美国(guó)当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一(yī)方(fāng)面悲(bēi)观的全球经济预期对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位，其(qí)中金价更是(shì)在历史高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵(guì)金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下(xià)降。此外，贵(guì)金(jī双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的n)属的前(qián)期利好因素已被盘面充分消化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币政策发(fā)挥(huī)作(zuò)用和实(shí)现通胀(zhàng)目标(bi双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的āo)需要时间，年(nián)内没(méi)有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏(piān)强格局(jú)。当前国际货币体系表现出去美元化的(de)运行(xíng)趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡(héng)储备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金(jīn)的实物需(xū)求有(yǒu)非常积极的(de)推(tuī)动(dòng)作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前景不(bù)乐观(guān)，避险配(pèi)置将增加，这也(yě)对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美(měi)元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的(de)环境(jìng)下，美国的经(jīng)济及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必然逐(zhú)步增(zēng)加，这(zhè)从(cóng)今年美(měi)国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美(měi)联(lián)储与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势主要受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌(diē)后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机(jī)时期的各环节重要时(shí)间节(jié)点，在(zài)当前距离(lí)可能最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来的(de)“大限日”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时(shí)间里，两党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案(àn)进而(ér)导致(zhì)评(píng)级下(xià)调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市(shì)场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪(xù)升温(wēn)可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属研(yán)究(jiū)员师(shī)橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经济(jì)数据并不十分乐观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理想，这激发了(le)市场再度(dù)对经济(jì)展(zhǎn)望担忧(yōu)的(de)交易(yì)动机，而在(zài)此过(guò)程(chéng)中，白银以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的品种(zhǒng)受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场(chǎng)对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免(miǎn)，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前(qián)在(zài)5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步增强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未来(lái)经济(jì)展望存在较大担忧(yōu)，在(zài)这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银(yín)价格虽(suī)然可能(néng)会由(yóu)于(yú)工业(yè)品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱(ruò)的(de)概率并不大。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价格大(dà)幅走低后，是(shì)否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价(jià)跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于(yú)白(bái)银(yín)而(ér)言也(yě)是(shì)相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏(piān)紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国(guó)内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费(fèi)品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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