公募(mù)基金(jīn)一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.0金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名3％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用事实证明(míng)自(zì)己的成功和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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