本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了(l40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大e)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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