公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cón唐山大地震和汶川大地震哪个严重g)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(唐山大地震和汶川大地震哪个严重le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资的(de)优势之一(yī)在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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