5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业(yè)客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股份实(s速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉hí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuá速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉n)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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