大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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