中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续(x纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ù)两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是(shì)业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资(zī)控股券(quàn)商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调(diào)事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和合(hé)并计划，截(jié)止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托(tuō)于各自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新(xīn)增证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资(zī)产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置(zhì)服务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对(duì)行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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