北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiā80寸电视尺寸长宽多少ng)深入细分产业链80寸电视尺寸长宽多少的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行(xí80寸电视尺寸长宽多少ng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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