芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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