衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(d宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府uì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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