北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市绩确定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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