踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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