5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公(g读西的字有哪些，读喜的字有哪些ōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳读西的字有哪些，读喜的字有哪些定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决(jué)策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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