金融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统(tǒng)计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放(fàng)的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过(guò)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际(jì)走弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居(jū)民(mín)端(duān)在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷(dài)量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案