在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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