看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的(de)美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据(j拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)继续去库。后续需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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