4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重，国内棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国(guó)外金融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内(nèi)外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内(nèi)外(wài)棉倒挂(guà)局面(miàn)。

　　建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外(wài)棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连(lián)续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由(yóu)负(fù)转正(zhèng)。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在于国内(nèi)供需矛盾更为突出，春节(jié)后国(guó)内需求持续修复，外(wài)贸订单表现也好(hǎo)于预期(qī)，叠加新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播(bō)种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产(chǎn)品(pǐn)库(kù)存低(dī)位，开工负荷(hé)保(bǎo)持高位运行。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到(dào)近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销压力较(jiào)小，促(cù)使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现(xiàn)货价(jià)格(gé)持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对(duì)高价棉花的接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也并未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的(de)推动下强势(shì)上涨。中棉协(xié)调查(chá)报告显示，2023年全国(guó)植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气(qì)，给(gěi)棉(mián)花播种以及出(chū)苗带(dài)来了(le)不利影响，进一步加(jiā)剧了市场对于新年度产量大降的(de)担(dān)忧，也为(wèi)减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日(rì)新(xīn)疆地区迎来(lái)强降雨，部(bù)分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发(fā)了(le)市场(chǎng)对于(yú)天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植(zhí)面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆(jiāng)因积温不足，播(bō)种时间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分地区出现大(dà)风(fēng)沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人(rén)士对新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍提(tí)高(gāo)现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月份国(guó)内价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在(zài)意向种植面积下(xià)降和(hé)播种(zhǒng)期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率维(wéi)持(chí)高位，而(ér)成品(pǐn)库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史偏低水平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端(duān)带来的(de)负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不(bù)过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定(dìng)的压(yā)力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国(guó)已经成为支撑全(quán)球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月(yuè)份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地区棉(mián)花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨(dūn)，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市(shì)的(de)供需预(yù)测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球(qiú)棉(mián)市(shì)供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际棉价重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货(huò)意愿增(zēng)强(qiáng)，国内(nèi)棉花(huā)价(jià)格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而(ér)国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉(mián)价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗差延续正值(zhí)。国内棉(mián)花价格(gé)回归至外棉(mián)价(jià)格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的(de)竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看(kàn)，国(guó)内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能(néng)持续(xù)扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新(xīn)棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中(zhōng)长期棉价重(zhòng)心有望(wàng)继(jì)续抬升。

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