美国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业(yè)内调查(chá)，在美国债仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如(rú)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的(de)最严重的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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