券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点关注(zhù)差异(yì)化监管的(de)措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司(sī)预(yù)期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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