看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱(ruò)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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