金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生4px;'>为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能(néng)性。但是从(có为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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