总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(g大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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