华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuá凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点n)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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