总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好imagedata>

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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