本轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未00后初中学历很丢人吗来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客(kè)户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(00后初中学历很丢人吗fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)00后初中学历很丢人吗物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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