总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)氯化钾相对原子质量是多少，持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(氯化钾相对原子质量是多少，xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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