北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zh一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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