金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(s珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗hǔ)大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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