随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先行(xíng)的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李晓星在管的(de)10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定(dìng)开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有A 在今年一季(jì)度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大(dà)幅提高了(le)港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公(gōng)、用友网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成(chéng)为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增持了精测电子，较去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗大重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份(fèn)、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海光(guāng)信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科技则(zé)退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光(guāng)国微、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己(jǐ)对(duì)市(shì)场的(de)看法，基金(jīn)君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于(yú)今年(nián)国内的宏(hóng)观判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们(men)判断由于(yú)国家自身实(shí)力(lì)的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的(de)利益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一季度(dù)市场最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后(hòu)又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们(men)维持看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球半导体下(xià)行周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的去库存(cún)，有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决(jué)于(yú)下游需求恢复的力度(dù)，数据(jù)中心有望率(lǜ)先回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关(guān)左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一季度被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地(dì)关注利好，对于下(xià)跌的(de)板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更多(duō)是(shì)对(duì)于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳(ào)科技(jì)创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产业为(wèi)例，该基金(jīn)一(yī)季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不(bù)同程(chéng)度减持(chí)，其中，减持幅度(dù)最大的是天齐(qí)锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的预期 中趋于明(míng)显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了(le)显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本(běn)基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，宏观(guān)经(jīng)济目前(qián)处(chù)在一(yī)个(gè)温和复(fù)苏(sū)的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利(lì)于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达到(dào)目(mù)标价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化(huà)调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代(dài)表作中信保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们相信这(zhè)是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大变化的技(jì)术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局(jú)带(dài)来的影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度(dù)暂时还没(méi)有明显增(zēng)加相(xiāng)关的(de)持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现了(le)波动(dòng)。投(tóu)资者预期变(biàn)化导致部分(fēn)个股出(chū)现了(le)较大(dà)回调，目前行(xíng)业(yè)整体估值水平处于(yú)历史(shǐ)较低位置，而这两个行(xíng)业未来(lái)的(de)发(fā)展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什么程度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资(zī)的(de)基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它(tā)带来(lái)的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的(de)资产，是我(wǒ)们(men)的(de)投资(zī)目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测(cè)和追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一季度减持了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商(shāng)银行、建发股份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的(de)组合没(méi)有大的(de)变(biàn)化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有大的变化(huà)。对中国经济的(de)长期乐(lè)观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断(duàn)切换的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自(zì)己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天。

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