随着公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖基金经(jīng)理调仓(cāng)换股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投(tóu)资机会(huì)。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会继(jì)续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)等人(rén)也发布了(le)一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示(shì)，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在今年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是(shì)银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心(xīn)怡(yí)A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银(yín)华心(xīn)享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一(yī)季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华(huá)中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星环科(kē)技(jì)-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金(jīn)还(hái)增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德业(yè)股(gǔ)份、晶(jīng)科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字(zì)小作文(wén)”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的看法，基金(jīn)君(jūn)为大家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年(nián)国(guó)内的宏观(guān)判(pàn)断依然(rán)是(shì)经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级，纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的利(lì)益共同点变多，国(guó)际(jì)形势(shì)相对之前会(huì)趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革(gé)命(mìng)性(xìng)的(de)技术，现(xiàn)象级(jí)应(yīng)用推出(chū)后，国内外各(gè)巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中(zhōng)在半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验(yàn)证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线建设(shè)将再度(dù)提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全(quán)球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季度的(de)去库(kù)存，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性取决(jué)于下游需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源板块是一季度(dù)被市场抛弃较(jiào)多的板(bǎn)块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经(jīng)处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注利空。我们(men)总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对(duì)于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去年(nián)的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)情况(kuàng)来(lái)看，以(yǐ)冯明远(yuǎn)的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季(jì)度(dù)较去(qù)年底增持了129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆科技(jì)、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情复苏后的(de)调整修(xiū)复，经济先是在(zài)大家“强复苏(sū)”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的(de)整体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下(xià)多(duō)位基(jī)金经理也发布了一季(jì)报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚基金权(quán)益(yì)投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经济目前(qián)处(chù)在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的(de)态势(shì)。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表示持了部分短(duǎn)期达到目(mù)标价的相关(guān)品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化(huà)调(diào)整了(le)一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中表示，对(duì)于人(rén)工智能这一非常宏(hóng)大(dà)的(de)命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会(huì)对目前的生产和生活方(fāng)式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多(duō)的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无(wú)法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术革命给具体公(gōng)司(sī)和(hé)行业格局带来的影响，也不能(néng)给出(chū)大(dà)部分公司一(yī)个相对清晰的(de)定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度暂时还(hái)没(méi)有明(míng)显增加(jiā)相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓(cāng)较(jiào)多(duō)的电动车(chē)和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出(chū)现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股(gǔ)出现了较大(dà)回调，目前行业整体估(gū)值水平处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动(dòng)。所以在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰(tài)星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚(chéng)表(biǎo)示(shì)，自己的组合(hé)没(méi)有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大(dà)的变(biàn)化(huà)。对中国经济的长期乐观，结(jié)合(hé)当前市(shì)场提(tí)供的较低(dī)估值水平，让(ràng)我们(men)可(kě)以(yǐ)在热点不断切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随(suí)时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。

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