海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半(bàn)导体(tǐ)设备维(wéi)持较高(gāo)增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网(wǎng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)盈利增速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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