5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定(dìng)的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了(le)包(bāo)袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名(míng)意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销(xiā当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍o)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关(guān)江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日(rì)子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)29当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍62万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(zuò)，”江铃汽车方面称。

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