华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenbu75寸电视长宽是多少rg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎75寸电视长宽是多少以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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