财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观(guān)新(xīn)能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化(huà)学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新能(néng)源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多(duō)一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调，流(liú)动(dòng)性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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