昨天深夜，美国债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判突然中止！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共(gòng)和党债(zhài)务上限谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯与(yǔ)白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会(huì)议，但会议(yì)开始后不久就突然离(lí)开。格(gé)雷夫(fū)斯(sī)说(shuō)：白(bái)宫谈判代(dài)表实在(zài)不可理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传(chuán)出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银(yín)行业(yè)的压力可能影响联(lián)储(chǔ)的利率路(lù)径，若(ruò)源于银行业危(wēi)机的(de)信贷环境收紧导致(zhì)经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，美联储可能(néng)不必让利率升到原(yuán)应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预(yù)计，美(měi)联储6月(yuè)份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联(lián)储下月(yuè)将利(lì)率维(wéi)持(chí)在5％至5.25％区间的(de)可(kě)能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相(xiāng)比，交易(yì)员似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢话期(qī)间，美(měi)股(gǔ)跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)；美债(zhài)价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两个月来高位，一度(dù)较高位回落(luò)超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股(gǔ)周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本(běn)周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌(diē)两周。而伦(lún)锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘(pán)大致持平一周前水平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期(qī)货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢89％，创2月(yuè)3日(rì)一周(zhōu)以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌(diē)。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进(jìn)行(xíng)债务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时间今(jīn)天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法第(dì)14修正(zhèng)案来(lái)绕开债务上限解(jiě)决不了任何问(wèn)题，将阻止拜登推动(dòng)的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，美国(guó)财政部现金余额截(jié)至5月(yuè)18日进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急措施余(yú)额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间(jiān)今(jīn)天(tiān)凌晨(chén)），美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔出席(xí)名为“货币(bì)政策观(guān)点”的小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地致力(lì)于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定(dìng)是(shì)经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽(gē)派信号(hào)称，自己倾向于支(zhī)持(chí)6月会议暂不(bù)加息，而且银行业危机导致(zhì)的信(xìn)贷条件收紧，可(kě)能意味着(zhe)美联(lián)储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经(jīng)济(jì)增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需（继续(xù)）加息至那么高的水平就(jiù)能成功打压通胀。美联储(chǔ)在收(shōu)紧货(huò)币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具有限制性的(de)。做太(tài)多(duō)与做太少的风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行业压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收紧程度等多重不确定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储有能(néng)力观察(chá)更多(duō)数据(jù)和未来(lái)前景的演变(biàn)，然(rán)后再(zài)决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季度经济预测的准确(què)度(dù)通常(cháng)存在挑(tiāo)战(zhàn)，他上述提到的观点及其(qí)能实现(xiàn)的程(chéng)度也都存在(zài)不确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着历史性(xìng)高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货(huò)币政策(cè)应进一步收(shōu)紧多少(shǎo)而作(zuò)出(chū)决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径(jìng)信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点(diǎn)明(míng)银行业(yè)压(yā)力将影响货币决策。

　　产业供需结构预(yù)期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日(rì)盘后，郑商所发布公告，自2023年5月(yuè)23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手(shǒu)续费标准调整为(wèi)3.5元/手。homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢p>

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾振兴表示(shì)，主要有三(sān)方面(miàn)：一(yī)是产业供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易者(zhě)在对冲(chōng)操(cāo)作中将(jiāng)纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走(zǒu)势(shì)虽都(dōu)偏弱，但南华研究院能(néng)化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各自的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大(dà)的主(zhǔ)要原因在(zài)于远(yuǎn)兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修(xiū)量(liàng)增(zēng)加，库存依旧累库，可见下(xià)游的持货(huò)意愿依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对(duì)供需关系也(yě)存在(zài)一定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货松(sōng)动(dòng)、投产预(yù)期、库存累(lèi)库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要(yào)原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期(qī)价格(gé)松动，中下(xià)游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎(shèn)或(huò)者恐(kǒng)高的情形(xíng)，因(yīn)此产销出现了较为明显的下滑。在(zài)现(xiàn)货松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显。

　　从(cóng)产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构看，浙(zhè)商期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要(yào)市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式(shì)点火，新(xīn)增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计(jì)生(shēng)产成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下持续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火(huǒ)的信息(xī)落地(dì)，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会(huì)发(fā)生变化，这是市(shì)场早已预期的，市(shì)场也已充分计价，这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以(yǐ)得到验证。在这个供需(xū)转宽松的预(yù)期下，产业链开(kāi)始形成(chéng)负反馈，纯碱现(xiàn)货(huò)价格(gé)也出现崩塌，这一点从近(jìn)月合约的跌幅和现货向期货回归的方(fāng)式收敛基差(chà)上(shàng)可以得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示(shì)，近(jìn)期市场主要交易点(diǎn)是需(xū)求转弱，供(gōng)应上升(shēng)。因为玻璃(lí)深加(jiā)工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数(shù)5月中(zhōng)旬(xún)为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片(piàn)库(kù)存偏高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖(hú)北地区产销数据平均(jūn)为(wèi)73％，华东地区(qū)产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之(zhī)终端表现(xiàn)并不(bù)乐观，因此又出(chū)现大幅回落(luò)。

　　从宏(hóng)观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复(fù)苏不(bù)及(jí)预(yù)期的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观(guān)逻辑(jí)终敌不过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃(lí)正是空(kōng)头配置(zhì)，强化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，纯碱主要关注(zhù)检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格(gé)下跌至成本线为大概率(lǜ)事(shì)件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产(chǎn)后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因此(cǐ)检修(xiū)仅为(wèi)长期趋(qū)势下的扰动，商(shāng)品从偏紧到(dào)过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是(shì)中下(xià)游的备货意愿何时能够起来：一是(shì)等(děng)待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二是(shì)对未来的需(xū)求是否存在旺季的预期。短期(qī)来(lái)看，下游以消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏弹性，价(jià)格(gé)预期偏弱。后市关注在需(xū)求(qiú)存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，闾(lǘ)振兴认(rèn)为(wèi)，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则(zé)纯碱和玻璃(lí)依然维持(chí)弱势。“短期(qī)则(zé)还是(shì)要关(guān)注持(chí)仓的(de)变(biàn)化，短线资(zī)金离场(chǎng)或使(shǐ)得(dé)低位波动加大(dà)。”他(tā)说，止(zhǐ)跌可以关注两个指标(biāo)：一是基差不再是以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持(chí)弱(ruò)势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)远兴能源的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需(xū)求变动来判断(duàn)是否维持弱势，可(kě)重点关注(zhù)下游(yóu)深加工(gōng)订单情(qíng)况、地产施(shī)工(gōng)端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主体封顶(dǐng)数量较多，那(nà)么玻璃的需求(qiú)量(liàng)将抬升，下游深加(jiā)工订单数量也将因(yīn)此(cǐ)抬升，盘面或维稳。

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