金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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