财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片的(de)产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如(rú)下：

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