美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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