5月迎来(lái)开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(h陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文uì)带来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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