本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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