中国金融行业(yè)加速对外开燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内拥有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的(de)合并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对(duì)瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全(quán)资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外商独(dú)资(zī)证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业(yè)便利度(dù)不断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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