为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huá日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家n)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到(d日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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