近日，国内(nèi)上市(shì)交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货(huò)基(jī)金陆续公布了一季报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意(yì)的(de)是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期(qī)内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益和利润有何区别(bié)？4只公募商品(pǐn)期货基金在一季(jì)报中均提及，本(běn)期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基(jī)金本期利息收(shōu)入、投(tóu)资收益、其他收(shōu)入(rù)（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣(kòu)除相关费用和信用减值损失后的余额，本(běn)期利(lì)润为本期已(yǐ)实现(xiàn)收益加上本期公允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资产净(jìng)值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超(chāo)过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建信能源(yuán)化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面，华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报(bào)告(gào)期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实(shí)现(xiàn)正增(zēng)长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出(chū)投资者的偏(piān)好。从(cóng)份额(é)变动来看，除(chú)华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金(jīn)均受(shòu)到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份(fèn)额较(jiào)期初(chū)增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初增(zēng)加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿份，结婚以后他那个越来越大了增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金(jīn)认为，主要原因有以(yǐ)下几(jǐ)点(diǎn)：首先(xiān)，美国(guó)硅谷银行倒闭消息在资本(běn)市(shì)场持续发酵，导(dǎo)致了原油(yóu)以及美豆等(děng)大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供应(yīng)相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)结婚以后他那个越来越大了个月国内大豆(dòu)到港量趋于增加(jiā)，同(tóng)时(shí)由于(yú)下游提货消极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部分油厂甚至出结婚以后他那个越来越大了现胀库(kù)现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集中出栏(lán)，春(chūn)节后一段时间一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年由于(yú)生(shēng)猪价(jià)格(gé)持(chí)续下行(xíng)，养殖(zhí)业复产积极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期内基(jī)金投(tóu)资策略和(hé)运作分析，国投瑞银(yín)基金表示，一季度白银在初期两(liǎng)个月处于(yú)振(zhèn)荡调整(zhěng)，在(zài)三月份(fèn)又很快反弹(dàn)至年初位置。黄(huáng)金较白银表现更为强(qiáng)势，金银比价有所(suǒ)抬升。前(qián)期走势主要(yào)受制(zhì)于白银(yín)工业(yè)属性及美联储加息预期升温影响，白银表(biǎo)现出(chū)更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美银行业(yè)出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市(shì)场对于美(měi)联储的加(jiā)息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政策调整节奏与(yǔ)经(jīng)济衰退(tuì)担忧继(jì)续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)，同时也(yě)需(xū)关(guān)注突发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响。今(jīn)年以(yǐ)来，美(měi)联储已连续加息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显示(shì)美联储今年或(huò)还有一次(cì)加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵金(jīn)属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高(gāo)弹性(xìng)及金银比价的相对高位(wèi)，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 结婚以后他那个越来越大了