衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显示江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(f江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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