本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好5月(yuè)12日，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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